12月中旬，化肥冬儲市場正值關鍵階段，相較預期，雖然目前復合肥價格整體處于高位，但是冬儲購銷活動卻相對僵持。例如東北地區(qū)，至今多數(shù)復合肥企業(yè)已經(jīng)明確了冬儲預收價格和政策，甚至部分企業(yè)已經(jīng)出臺了多輪報價，在原料成本的利好支撐下，復合肥冬儲新價均有所上漲，個別配方較前期至少上漲了200元/噸，然而，漲價并未帶動下游備肥積極性。

以東北地區(qū)常用的45%硫基復合肥（12-18-15/14-16-15）為例，近期本地復合肥企業(yè)報價普遍圍繞在3100元/噸左右，外省貨源出廠價格多在3000-3050元/噸或略高，到站價整體在3200元/噸附近，與目前局部批發(fā)價格持平，“倒掛”現(xiàn)象再度出現(xiàn)，因此，在前期低價庫存大量消化之前，多數(shù)經(jīng)銷商保持觀望狀態(tài)，預計元旦之前冬儲僵局很難明顯得到改善。

首先，原料行情開始疲軟。冬季需求清淡，原料行情并未立即向下發(fā)展，反倒是堅挺了許久。近期尿素行情起伏，價格漲跌幅度有限，不過在多重利空因素的影響下，主流行情已偏向弱勢；一銨工廠價格變化不大，但新單成交不理想，市場需求略顯清淡，貿(mào)易商陸續(xù)開始降價吸單；國產(chǎn)氯化鉀價格暫時穩(wěn)定，工廠主供待發(fā)訂單，近日多停產(chǎn)、停售，長期行情尚處壓力中，因此，未來原料行情走勢或不足以支撐復合肥行情居高不下。

其次，東北進度稍稍領先。早在9、10月份，東北地區(qū)復合肥冬儲就已顯露啟動痕跡，伴隨冬儲初步價格的形成，復合肥企業(yè)展開冬儲預收的數(shù)量陸續(xù)增多，預收政策以計息為主，初期核心經(jīng)銷商均有一定打款，隨后買斷政策出臺后，鑒于短期行情相對被看好，因此，正式結算訂貨的經(jīng)銷商也不在少數(shù)。至今為止，東北部分地區(qū)的終端市場甚至也已開始活動，只不過是對于高價貨源有所抵觸，前期低價訂單的接受程度尚可，現(xiàn)階段終端流通貨物多為低價貨源。

最后，上游收單較為謹慎。鑒于當前原料行情正在波動以及長期走勢的不確定性，不僅下游備貨小心翼翼，上游工廠收單也異常謹慎。當下多數(shù)復合肥工廠以執(zhí)行前期訂單為主，新單跟進緩慢，加之局部環(huán)保壓力加大，本周主流復合肥工廠的整體開工率出現(xiàn)了下滑。在原料價格尚未出現(xiàn)明顯波動的情況下，加之待發(fā)訂單尚有剩余，復合肥企業(yè)或不會立即做出調(diào)整，暫時穩(wěn)價觀望，雖高價收單情況不理想，但至少不會承擔過多風險。

綜上，復合肥冬儲陷入僵持階段，如果元旦前夕行情大穩(wěn)小動，那么節(jié)后可能出現(xiàn)一波補貨需求。本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續(xù)關注中肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.eagleschoolmovie.com）、手機APP（www.eagleschoolmovie.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內(nèi)容不容錯過！（中肥網(wǎng) 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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